วันที่หุ้นร่วงต่ำเหลือ 9xx (สามหลัก)

Posted: March 13, 2020 in การลงทุน, เศรษฐกิจ
Tags: , , , , , ,

ไม่ได้เขียนบทความเกี่ยวกับตลาดหุ้นมานานมาก ส่วนหนึ่งก็เพราะว่าผมเองก็แทบจะไม่ได้ติดตามตลาดเลย ด้วยเหตุที่มีความเห็นว่ามันไม่น่าลงทุน

นับตั้งแต่มีการหักเปลี่ยนขั้วทางการเมืองเป็นต้นมา ความหวังในการเติบโตของเศรษฐกิจในประเทศก็ถูกพังลงไปด้วย และ นั่นเป็นจุดเปลี่ยนที่ทำให้ผมกลายเป็นคน passive กลับเรื่องของการลงทุนในประเทศไปโดยปริยาย
จากเดิมที่ค่อนข้าง active คือเปิดดูพอร์ตหุ้นแทบทุกวัน

จากความเห็นของผมแล้ว แม้แต่ในเวลาก่อนจะมีการเปลี่ยนขั้วทางการเมืองเกิดขึ้น ช่วงเวลาตั้งแต่ปี 2013 เป็นต้นมา หุ้นไทยก็มีราคาค่อนข้างแพงแล้ว เพราะอยู่บนความคาดหวังของการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ ที่จะมาจาก maga project มากมาย ที่มาจากการลงทุนของรัฐบาลในเวลานั้น
แต่แล้วความหวังเหล่านั้นก็ต้องหยุดชะงักจากการเปลี่ยนขั้วทางการเมือง maga project ไม่ได้ถูกสานต่อ
หลาย ๆ โปรเจคถูก “เลียนแบบ” มาทำใหม่แต่ก็ไม่สามารถทำได้จริง คล้าย ๆ กับ #ของก็อบเกรดล่าง ที่พยายายามทำออกมาเพื่อทดแทนสินค้าเดิม แต่กลับใช้งานไม่ได้จริง

อันที่จริงหลายปีที่ผ่านมานี้ หากดูจากตัวเลขชี้วัดทางเศรษฐกิจมันก็บอกได้ชัดเจนอยู่แล้ว ว่าเราแทบไม่โตขึ้นเลย

อย่างไรก็ดีตลาดหุ้นบ้านเราก็ยังไต่ไปจนถึงระดับแถว ๆ 1800 ได้
สาเหตุที่ตลาดหุ้นไม่ได้ตกลงไปหนัก ๆ แต่ยังดันทุรังไต่ขึ้นไปที่ระดับนั้นได้ ส่วนตัวแล้วผมเชื่อว่ามันเกิดขึ้นจาก “แรงศรัทธาที่ไม่ได้อยู่บนพื้นฐานของความเป็นจริง”
เนื่องจากตลาดหุ้นก่อนหน้านั้นโตมาตลอดทาง มีเศรษฐีใหม่ที่รวยจากตลาดหุ้นจำนวนมากมาย และ ในช่วงนั้นมีหนังสือเกี่ยวกับ #หุ้น พิมพ์ออกมาเยอะมากอย่างที่ไม่เคยมีในประวัติศาสตร์ชาติไทย สิ่งต่าง ๆ เหล่านี้จุดประกายความหวังให้คนมากมายที่ทนความยั่วยวนของมันไม่ไหวพากันเข้ามาในตลาด
ผู้คนในยุคที่หุ้นแพงนั้นโดยมากมีความเชื่อว่าหากนำ #เงินเย็น มาฝากไว้กับตลาดหุ้นแล้ว หากถือหุ้นไว้นานพอโดยไม่ขายเลย พอเวลาผ่านไปหลาย ๆ ปีก็จะรวยได้ในที่สุด

โดยที่ในความเป็นจริงแล้ว เขาจะทำอย่างนั้นแล้วรวยได้ ก็ต่อเมื่อหุ้นส่วนใหญ่ในตลาดยังมีราคาถูก และ ระบบเศรษฐกิจกำลังเติบโตไปข้างหน้า
เรียกว่าผิดที่ และ ยังผิดเวลาอีกด้วย หุ้นบ้านเราในระดับ 1800 นั้นไม่ว่าจะประเมินอย่างในก็แพงมาก ตัวเลขนี้หากคำนวนจาก PE ของตลาดในช่วงเวลานั้นแล้วมันเหมาะกับตลาดที่กำลังเติบโตอย่างก้าวกระโดดมากกว่า

นอกจากปัจจัยดังที่กล่าวมากแล้ว ยังมีเรื่องที่น่ากังวลอีก ได้แก่ การ #Disrupt ทางเทคโนโลยี
ซึ่งตลาดในบ้านเราจะได้รับผลกระทบอย่างแน่นอน เนื่องด้วยธุรกิจใหญ่ ๆ ในบ้านเราหลาย ๆ ตัวที่เคยเป็นดาวค้ำฟ้า กำลังจะถูก Disruption โดยเทคโนโลยีที่ใหม่กว่า และ ดีกว่า จนกลายเป็นดาวตก หรือ ธุรกิจตะวันตกดินไปในที่สุด
อันที่จริงแล้ว ในเมืองไทยมีธรุกิจไม่มากนักที่จะได้รับผลดีจาก #DisruptiveTechnology หรือการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี ซึ่งโดยมากก็จะเป็นธุรกิจขนาดเล็ก

ปีที่แล้วผมจำได้ว่าช่วงที่ SetIndex ลดลงมาอยู่แถว ๆ 1400
เห็นมือใหม่จำนวนมาก เข้าไปช้อนซื้อหุ้นที่ลดราคาจำนวนมาก ด้วยความสนุกสนาน และ คิดว่าเป็นของถูก แต่หารู้ไม่ว่าส่วนมากเป็นธุรกิจที่กำลังถูก Disrupt กันทั้งนั้น หรือไม่ก็เป็นธุรกิจที่กำลังได้รับผลกระทบจากพิษเศรษฐกิจจากนโยบายที่ไม่ดีของทางเบื้องบน

ในหัวข้อของการ Disrupt เป็นเรื่องที่สำคัญที่กองทุนต่างชาติ จะต้องประเมินความเสี่ยงของธุรกิจที่ลงทุนอยู่ และ แน่นอนว่าเขาจะต้องมีการลดการถือครองลง ในเมื่อพยากรณ์ได้ล่วงหน้าถึงความไม่สดใสของธุรกิจเหล่านี้

ตามด้วยเรื่องฉาวโฉ่ และ ความจริงต่าง ๆ ที่ถูกซุกซ่อนเอาไว้ใต้พรม ก็ถูกเผยออกมาให้เห็นอย่างต่อเนื่อง “ศรัทธา” ของคนบางกลุ่มที่ถือหุ้นในตลาดด้วยพลังศรัทธานี้ไม่น้อยก็ถูกสั่นคลอน
แถมท้ายจากการถูกซ้ำด้วยความหวาดกลัวของทั่วโลกที่มีต่อโรค #COVID-19 จากไวรัสโคโรน่า จึงทำให้ตลาดปรับตัวลงมาเรื่อย ๆ

จากทั้งหมดที่กล่าวมา แม้วันนี้เปิดตลาดมาเจอกับ #CircuitBreaker
ได้เห็น #SetIndex ร่วงลงมาที่ 9xx (สามหลัก)
ก็ได้เห็นหุ้นหลายตัวที่มองไว้ ลงมาในระดับที่พอให้เข้าไปเก็บสะสมได้บ้าง
แต่ก็ยังไม่รู้สึกสนุกเหมือนกับระดับ 9xx เหมือนหลาย ๆ ปีก่อนเมื่อนานมาแล้ว

เพราะถึงจะเป็นราคาหุ้นที่ 9xx แต่ถ้าหากเศรษฐกิจไม่เติบโตอย่างที่ควรแล้ว โอกาสที่จะซื้อหุ้นแล้วรวยเหมือนแต่ก่อนนั้น เป็นไปได้ยากมาก

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s